今年以来，港股(gǔ)走(zǒu)势(shì)可谓一波(bō)三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基金(jīn)整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基(jī)金经理(lǐ)表示，预(yù)计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，板块方面(miàn)，看好政(zhèng)策优化(huà)下(xià)的消费和地产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度(dù)港股(gǔ)基金(jīn)仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含(hán)“港(gǎng)”字(zì)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资(zī)方向的基金。截至一季度末，这些基金的(de)港股(gǔ)平(píng)均(jūn)仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知(zhī)名基金经理在(zài)一季(jì)度(dù)加大(dà)了对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港股创新视野(yě)一(yī)年(nián)持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管(guǎn)理的国投瑞银(yín)港(gǎng)股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制(zhì)品、多元金融、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南(nán)方航空股份、华电国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领(lǐng)域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后市，南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一年(nián)持(chí)有基金基金经理(lǐ)史(shǐ)博在一(yī)季度中表示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然(rán)看(kàn)好港股(gǔ)市场投资机(jī)会：中国经济(jì)方面，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需(xū)求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢复嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址速度加(jiā)快；海(hǎi)外(wài)无风险(xiǎn)利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及(jí)突发(fā)的银行风险事件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)让美联储过于强硬的(de)紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行(xíng)业(yè)风(fēng)险事(shì)件对(duì)市场冲(chōng)击(jī)可控(kòng)，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济基金(jīn)经(jīng)理曲径表示，港股数字(嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址zì)经济的代表行业为(wèi)互(hù)联网和(hé)先(xiān)进制造，在(zài)经历了过去(qù)2年的合规(guī)整治及业务梳理后，股价均处(chù)在价(jià)值(zhí)投(tóu)资区域，具有良好的投资性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出(chū)人(rén)工(gōng)智能相关模(mó)型及应用(yòng)，提升自身运营效(xiào)率，以及对外输出(chū)算(suàn)法和算力。作为人(rén)工(gōng)智能(néng)赋(fù)能各个行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字(zì)经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大(dà)部(bù)分的(de)企业盈利(lì)来源于(yú)中(zhōng)国(guó)内地，中国内地(dì)经济的环(huán)比上行将会支撑港(gǎng)股公司(sī)盈利(lì)的环比增长，从而支撑下(xià)港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然(rán)公司盈(yíng)利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利同(tóng)比增速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司(sī)的估值仍将受(shòu)到一定程度的(de)压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的(de)买入机会(huì)出现。生物(wù)医药行业仍(réng)将处(chù)在(zài)行业快(kuài)速增长的红利(lì)中，但是随(suí)着中报(bào)业绩的(de)释(shì)放和四季度集采的预期(qī)，生物行业(yè)前期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一定的调整，但是通(tōng)过自下而上的(de)方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)有机会(huì)嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址选出有(yǒu)较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港股市(shì)场已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利(lì)的拐点(diǎn)，这是(shì)推(tuī)动两地市(shì)场向上的决定性因(yīn)素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近尾声流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均(jūn)在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关(guān)注(zhù)盈利(lì)增长高弹性的机会(huì)：由(yóu)于(yú)中(zhōng)国经济修复有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行(xíng)业和板块更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间(jiān)；同(tóng)时部(bù)分龙头(tóu)公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎接下(xià)一轮(lún)的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线，如(rú)互(hù)联网、部分(fēn)可选消费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的行业(yè)。市(shì)场预(yù)期在低(dī)位、景气度(dù)有拐点或(huò)持续性超预期的行业。供需格局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升的高股息资(zī)产的投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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