踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同时发布(bù)了(le)2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财(cái)务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业(yè)收入(rù)，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(du鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点ō)投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合(hé)、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了(le)今年一季(jì)度末(mò)股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的(de)2022年财报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下(xià)调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出(chū)现较(jiào)大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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