券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一(yī)季报(bào)，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是(shì)长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家，春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对分别(bié)是财达证券（162.7春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对4%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增速(sù)为负值，分(fēn)别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期(qī)内公司实(shí)现(xiàn)营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部(bù)券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业(yè)绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及(jí)增速(sù)为(wèi)华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影响券(quàn)商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业(yè)务方面，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复(fù)的(de)一(yī)年，尤其是(shì)受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实(shí)现较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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