总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用的发字有几画，发字有几画五行什么重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板发字有几画，发字有几画五行什么ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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